Folge 102: „Die aktuelle Gold-Silber-Ratio – und was sie uns sagt“ (mit Michael Blumenroth, Deutsche Bank)

00:00:00: Wenn man das Chat anschaut, sieht das aus wie in einem Krankenhaus von einem EKG, das von einem

00:00:16: Verstorbenen gemessen wird, also quasi waagrecht  "Exitus Letalis".

00:00:19: Goldwissen von Xetra-Gold, der Podcast.

00:00:29: Hallo liebe Kapitalanlegerinnen und Kapitalanleger, herzlich willkommen zu 102. Folge des Goldwissen-Podcasts

00:00:38: von Xetra-Gold. Der Goldpreis befindet sich mal wieder in einer heißen Phase, nicht wegen

00:00:44: heißer Juni-Tage in Deutschland, sondern insbesondere wegen der Streit-Eskalation zwischen Israel und dem Iran.

00:00:52: Darüber können Sie in Zeitungen im Radio und im Fernsehen viel erfahren. Mit meinem Interviewpartner

00:00:59: für diese Goldwissen-Podcast-Folge, das ist der langjährige Rohstoffanalyst Michael Blumenroth

00:01:04: von der Deutschen Bank, geht es gleich um die Gold-Silber-Ratio, weil diese Ratio derzeit ziemlich

00:01:11: hoch ist. Davon und was dahinter steckt, erfahren Sie in Zeitungen selten, also wir vermitteln

00:01:17: heute mal wieder etwas Hintergrundwissen. Zudem geht es im Interview um die Sommer-Saisonalität

00:01:23: des Goldpreises, also um die statistische Wahrscheinlichkeit eines Goldpreis Anstiegs oder Abstiegs in den kommenden

00:01:30: Sommerwochen. Wir sehen Michael Blumenroth nicht in der Deutschen Bank in Frankfurt, sondern

00:01:35: in einem Hotelzimmer in der finnischen Hauptstadt Helsinki, weshalb er dort ist, erzählt er

00:01:41: auch gleich.

00:01:42: Lieber Herr Blumenroth, ich grüße Sie, Sie waren schon oft im Goldwissen-Podcast und

00:01:52: bis zu Ihrem vorherigen Interview für Folge 97, die ist Mitte April erschienen, waren Sie

00:01:59: immer bei mir im Podcaststudio, nun sind Sie erstmals bei einer Aufnahme ziemlich weit

00:02:04: weg. Jetzt mal ehrlich, fehle ich Ihnen, also die Podcast-Nahdistanz?

00:02:09: Ja natürlich, das fehlt mir ja schon so ein bisschen und ich glaube auch oder ich werde

00:02:13: mich bemühen das nächste Mal, wenn wir das nächste Mal aufnehmen, dann komme ich einfach

00:02:16: gerne mal wieder vorbei. Das ist ja immer ein schöner Weg bei Ihnen am Podcaststudio

00:02:20: vorbei, ich fühle mich ja mal wohl auch, ist ja immer schöner auch, wenn man dann gegenüber

00:02:24: sitzt. Aber ich bin jetzt leider - oder zum Glück hier aus meiner Sicht - zum Glück gerade etwas

00:02:29: unterwegs und zwar habe ich gestern Abend beschauliche Musik, meiner Lieblingsband

00:02:33: gelauscht, kann ich gerade mal zeigen, das ist hier Iron Maiden und da kann man hinten

00:02:41: vielleicht auch sehen, das ist das Nordic-T-Shirt, das bedeutet, dass ich momentan in Helsinki

00:02:47: noch bin. Da wir aus zeitkritischen Gründen das heute aufnehmen mussten, habe ich noch

00:02:52: meine Ohren ein bisschen beschwingt, ich habe noch ein bisschen Musik in mir drin, so dass

00:02:56: innere Ohre spielt mir gerade noch viel "Of the dark" vor, aber nichtsdestotrotz, wir sind

00:03:01: ja nicht zum Spaß hier, sondern wir sind ja darum, über Gold zu reden und deswegen

00:03:04: freue ich mich dann auch auf diesem Wege da zu sein und das nächste Mal gerne wieder

00:03:07: bei Ihnen. Ja, machen wir gerne, aber es ist natürlich toll, Iron Maiden, Heavy Metal,

00:03:12: das ist ja Ihr Ding offenbar, also Gold ist ja gut, wenn man so will auch ein Heavy Metal,

00:03:18: also schön, dass Sie da Spaß hatten gestern und das ist ein tolles Konzert war. Kommen

00:03:22: wir zum Gold Phänomen, das ich heute mit Ihnen besprechen möchte oder besser gesagt

00:03:27: zu einem Gold-Silber Phänomen. Die Gold-Silber Ratio hat in den vergangenen Wochen mal über

00:03:35: Einhundert gelegen. Zunächst, Herr Blumenroth, was ist die Gold-Silber Ratio und weshalb

00:03:41: haben Rohstoffanalysten wie Sie da ein Auge drauf? Gold-Silber Ratio ist jetzt mehr, wenn

00:03:46: Ihr halt so ein Englisch-Deutsch-Latein Zwischending, wie immer man das beschreiben möchte,

00:03:52: das beschreibt einfach das Verhältnis. Ich habe eine Unze Gold, wie viele Unzen Silber

00:03:58: kann ich von dieser Unze kaufen? Sie haben es gerade schon gesagt, über 100, das ist

00:04:02: schon etwas, was recht ungewöhnlich ist, um es mal so vorsichtig zu formulieren, weil

00:04:06: das bedeutet ja, ich nehme eine einzige Unze Gold, kann dafür 100 Unzen Silber kaufen,

00:04:10: das zeigt schon einen gewissen Wertunterschied an und sehr viele Analysten oder Händler,

00:04:16: ich habe ja das früher auch gehandelt, die schauen einfach auf diese Ratio um daraus

00:04:20: Schlüsse für die Zukunft zu ziehen. Also als Händler oder Analyst schaut man immer

00:04:23: gerne in die Vergangenheit, versucht aus den Mustern der Vergangenheit dann seine Prognose

00:04:28: für die Zukunft abzuleiten und wenn man jetzt so eine Gold-Silber Ratio über 100 hatten,

00:04:33: das ist ungewöhnlich, dann denkt man schon mal drüber nach, was eigentlich gerade los

00:04:37: ist. Sie haben gerade was gesagt, Herr Blumenroth, so ganz nebenbei, Sie haben gesagt, Sie haben

00:04:43: das ja früher auch mal gehandelt. Können Sie mal für unser Publikum, für diejenigen

00:04:47: hier im Publikum, die den Unterschied nicht so richtig kennen, Rohstoffanalysst, Rohstoffhändler,

00:04:53: der Sie früher waren, können Sie den mal kurz erklären.

00:04:55: Was wir gemacht haben damals oder was ich gemacht habe damals ist Produkte für Privatanleger,

00:05:00: die sich in Gold engagieren wollten, aber nicht, dass Gold nicht physisch kaufen wollte

00:05:04: und auch Silber oder was ich auch gemacht habe sind Währungen. Das sind Produkte, die

00:05:09: an der Börse Frankfurt zum Beispiel gelistet sind und jetzt zum Privatanleger hat jetzt

00:05:15: die Möglichkeit, zum Beispiel Xetra-Gold, da reden wir sicher dann auch noch, dann nachher

00:05:19: drüber jetzt so bei ETCs, zum Beispiel den Markt an den Goldmarkt einzusteigen. Wir haben

00:05:25: aber auch die Möglichkeit, offeriert zum Beispiel Optionscheine oder andere Zertifikate,

00:05:29: jetzt auch teilweise Währungsgesichert, haben wir emittiert, damit der Privatanleger oder

00:05:34: auch von mir aus ein unternehmerischer Anleger, also wir waren Fokus vor Privatanleger, damit

00:05:39: der die Produkte kaufen kann und sich somit an den Edelmetallmärkten oder auch an Ölmärkten

00:05:44: positionieren kann, ohne jetzt tatsächlich den Fass Öl zu kaufen, in den Keller zu stellen

00:05:48: oder Gold zu kaufen, physisch zu kaufen, in Safe zu legen. Händler ist also jemand, der

00:05:53: Kurse rausstellt, den Kunden das zur Verfügung stellt zu handeln, also wir haben immer nur

00:05:58: Kundengeschäft gemacht und Analyst ist jemand, der mehr also auf die Märkte generell schaut,

00:06:03: ohne jetzt direkt in die Märkte einzugreifen, ohne direkt zu handeln, sondern der da sitzt

00:06:07: beobachtet, dass das, was ich jetzt eher mache, beobachtet, da auch noch seine Schlüssel zieht

00:06:11: und da auch so eine Strategie für die Zukunft entwirft. Ja, so und ganz viele Marktbeobachter

00:06:16: waren in den vergangenen Wochen ganz aufgeregt, weil eben diese Gold- Silver-Ration über 100

00:06:22: war, ging es ihnen genauso? Ja, so ein bisschen schon, weil es natürlich

00:06:25: jetzt ungewöhnlich war, wir schauen auch für unsere Marktberichte immer gerne mal darauf.

00:06:30: Ich muss gucken, jetzt gerade mal auf die Aufzeichnungen, die ich so gemacht habe, auf die Charts. Wir

00:06:34: waren tatsächlich bis auf 107 hoch, am 20. April war es gewesen und was auffällig ist,

00:06:39: wenn man sich jetzt das Chart anschauen würde, ist, man habe gesehen, Januar bis März, was

00:06:44: immer um die 90 herum, also 90 eine Unze Gold, kauft 90 Unzen Silver. Wenn man

00:06:49: das Chart anschaut, sieht das aus wie in einem Krankenhaus, wenn da ein EKG von einem Verstorbenen

00:06:54: gemessen wird, also quasi waagrecht, Exitus Letalis , sozusagen. Jetzt passiert ja plötzlich

00:07:00: diese Bewegung nach oben, von 90, genau, er ist auf Waagrechten, dann springt das Ganze

00:07:05: von 90 auf 107, das sind natürlich signifikant, das sind ja 20 Prozent Anstieg innerhalb aller

00:07:10: kürzester Zeit ungewöhnlich. Besonders vor allem, wenn man es jetzt historisch betrachtet,

00:07:15: historisch betrachtet, ich habe mal geschaut von 1970 an, glaube ich, ist die Gold-Silber-Ratio

00:07:21: ungefähr bei 61 gewesen. 107 ist fast doppelt so hoch, schon mal erstaunlich und wir haben

00:07:28: nur ein einziges Mal einen höheren Gold-Silber-Ratio im Quartal gesehen, das war Anfang 2020 und

00:07:35: zwar war da Covid-Krise gewesen, da haben sich Gold und Silver sehr stark gegensätzlich

00:07:40: entwickelt und da waren wir tatsächlich bis zu 127 eingestiegen, also das war ein Rekordwert,

00:07:44: da sind wir jetzt ein bisschen tiefer. Ja, wo stehen wir jetzt gerade und was bedeutet

00:07:51: dieser, ja ich glaube immer noch relativ hohe Ratiowert für Gold und für Silver? Wir sind

00:07:56: jetzt wieder zurückgekommen, wir sind da schon fast auf die 90 runter, wir sind ein bisschen

00:08:00: hoch, also das hat sich jetzt Mitte Juni schon wieder etwas normalisiert, das Ganze. Also

00:08:04: wir sind wieder fast auf dem Bereich, wo wir diesen waagerechten Modus gesehen hatten

00:08:09: von Januar bis März. Das bedeutet, dass einfach jetzt wieder so eine gewisse Normalität

00:08:13: eingetreten ist, zu dem was wir in den vergangenen Monaten gesehen haben. Allerdings muss man

00:08:17: auch dazu sagen, es ist immer noch eine ungewöhnlich hohe Ratio, also ich habe gesagt, langfristig,

00:08:22: ganz langfristig sind wir ungefähr bei 60, in den letzten 10, 20 Jahre zurückblickend, vielleicht

00:08:27: bei 70, wir haben aber so immer noch einen relativ hohen Goldpreis für den mit dem Silverpreis

00:08:32: vergleicht. Ja, Stichwort Silverpreis, da ging ja im Juni richtig die Post ab, bei Platin

00:08:39: und bei Palladium auch, auch wenn diese Edelmetalle hier im Goldwissen Podcast nicht im Fokus

00:08:45: stehen, können Sie mal dazu was erzählen, was ging da ab im Juni bei Silver, Palladium

00:08:51: und Platin? Ja, genau, absolut. Das ist jetzt eigentlich

00:08:54: das Spannende daran, was ist da passiert oder warum haben wir jetzt diese starken Bewegungen

00:09:00: gesehen? Erstmal vielleicht zurück, warum war die Gold-Silber-Ratio so hoch? Das ist im

00:09:04: April passiert. Grund dafür war die Zollpolitik der USA, die hat jetzt einen Satz für Goldkäufe

00:09:11: gesorgt, aufgrund der Unsicherheit eine Finanzmärkte, man wusste nicht, was kommt. Tohuwabohu:

00:09:16: Große Aktienmärkte rauschten damals im April runter und was ist dann der Reflex? Man kauft

00:09:22: Gold, sicherer Hafen, ne, in Anfangszeichen oder wird als sicherer Hafen betrachtet. Man

00:09:27: geht aus Aktien raus, sieht auch andere Märkte, andere Märkte sind ja auch gefallen, eigentlich

00:09:32: war alles gefallen, Aktien, Anlagen, US-Dollar, dann bleibt fast noch noch Gold übrig, als

00:09:37: Anlage, die man ansteuert. Also steigt der Goldpreis stark, anderes Problem war jetzt

00:09:41: gewesen, Silber und Platin sind ja teilweise Industriemetalle, gegenläufige Bewegungen,

00:09:47: Zollpolitik bedeutet globale Konjunktur, könnte in raueres Fahrwasser gelangen oder in rauerem

00:09:54: Fahrwasser unterwegs sein, bedeutet Gold als sicherer Hafen nachgefragt, Silber, Platin,

00:09:59: Palladium als Teilindustrie, Teil Edelmetalle aus dem Depots raus. Jetzt haben sie gesagt,

00:10:06: da haben wir auf eine Gegenbewegung, also völlig aus dem Nichts raus, macht es puff

00:10:10: und Silberpreis steigt auf ein 13-Jahres hoch, Platinpreis auf ein 4-Jahres hoch, denkt natürlich

00:10:16: jeder, was ist denn da jetzt los? Zwei Gründe, würde ich sagen, also der erste Grund, viele

00:10:21: haben sich jetzt auf der Short-Seite positioniert an, jetzt in diesem "Zoll-Tohuwabohu", was heißt

00:10:27: Short-Seitig, ich habe Silber verkauft als Großanleger oder Optionsmarkt oder Terminmarkt, in der

00:10:33: Hoffnung, das die Preise später, dass ich das Silber billiger wieder kaufen kann. Also ich verkaufe was,

00:10:37: gehe davon aus, in einem Monat ist der Preis niedriger, also bin ich Short, heißt das in

00:10:43: der Händersprache, in der Marktsprache und warte darauf, dass der Preis sinkt und dann

00:10:47: sammel ich ein und habe einen Gewinn darauf gemacht, das ist mein Gedanke als Händler

00:10:51: oder als Großinvestor. Jetzt passiert aber das Gegenteil, auf einmal fängt der Silberpreis

00:10:55: an zu steigen, wir haben ja auch im Zoll jetzt so ein bisschen Beruhigung reinbekommen, die

00:10:59: USA sind ja ein bisschen konzilianter mit Zollpausen und mit China zwar mal geredet, um jetzt

00:11:05: dann diese weitere Eskalation zu vermeiden, also Entspannung an den Märkten, sieht man

00:11:11: auch Aktien, Märkte sind wieder hochgekommen. Und jetzt haben wir gesehen, auf einmal bewegt

00:11:15: Silberpreis sich nach oben, die einen sind Short und sagen, oje, was mache ich jetzt, ich

00:11:19: muss kaufen, sonst steigen meine Verluste zu stark an. Zweitens ist, es gibt viele Großinvestoren,

00:11:25: die schauen so auf Trends, auf Charttechnik, ist nicht so ganz mein Ding, muss ich zugeben.

00:11:31: Wer es gut findet, wer seinen Erfolg damit macht, dort weiter machen, ich persönlich

00:11:37: habe teilweise Schwierigkeiten damit, aber was ich auch gesehen habe, was jeder Händler auch

00:11:41: sieht, Silber ist das erst mal über die 35 Dollar pro Unze gestiegen und das ist ein

00:11:47: Ausbruch gewesen aus einem Trend, den wir 13 Jahre lang gesehen haben. Und wenn es auf

00:11:52: ein 13 Jahres-Hoch drauf springt, dann springen sehr viele Trendfolger drauf und sagen, okay,

00:11:57: da ist was los im Markt, da spring ich jetzt mit drauf. Und das ist genau das, was jetzt

00:12:00: passiert ist. Bei Platin vielleicht sogar noch krasser, ich habe jetzt nicht geschaut, wie

00:12:04: viele Monate, aber es ging fast jahrelang zwischen 900 und 1000 Dollar, die Unze hat es

00:12:09: gehandelt. Also jeder normale Händler, was macht der, er kauft es bei 900 und verkauft das bei 1.000,

00:12:15: das hat er 10 mal gemacht, hat 10 mal Geld gebracht und jetzt mal am 11. Mal oder so

00:12:19: schießt das auf einmal nach oben durch, ich bin Short, muss mich eindecken und nicht

00:12:24: nur ich, sondern alle müssen sich eindecken, weil sie das gleiche gedacht haben. Und dann

00:12:28: kommt die Turbo-Rakete und auf einmal war Platin 40% höher, seit Jahresbegehen auf 1300

00:12:33: Dollar die Unze. Und das ist glaube ich das, was die Märkte so getrieben hat, die Märkte

00:12:37: waren falsch positioniert, Konflikte überall, Handeskonflikt, geopolitische Konflikte,

00:12:44: schwierig, also die Industrie in Metall heraus, Gold rein und jetzt sind die Industrie in Metall

00:12:48: angestiegen und alle mussten auf einmal in den Markt rein.

00:12:51: Ja, gut, also Goldpreis konsolidiert ja auf hohem, auf sehr hohem Niveau, fast Rekordniveau,

00:12:58: jetzt auch schon seit mehreren Wochen, Gold, Silber, Palladium sind stark angestiegen und

00:13:03: das bedeutet dann, dass die Ratio ein bisschen zurück kommt wieder. Das ist im Grunde das,

00:13:08: was das versteckt.

00:13:09: Ja, definitiv, genau das ist das, was da intersteckt, also eins vielleicht noch als Vergleich zum

00:13:14: Beispiel, wer hat denn jetzt darüber geredet, glaube ich, das müsste jetzt im Frühjahr gewesen,

00:13:17: am letzten Mal April hat mein Gold was Ähnliches gehabt, ein Ähnliches Phänomen, da war der

00:13:20: Goldpreis zweimal am alten Allzeithoch angestoßen, auf einmal so.

00:13:25: durchgeschossen und Anfang April, das muss Anfang April letzten Jahres gewesen sein,

00:13:28: aber im März war es sogar, glaube ich, kam die Bewegung steil nach oben. Das war genau der

00:13:32: gleiche Effekt in Gold. Wir haben in Gold letztes Jahr gehabt, in Silber und Platin dieses Jahr.

00:13:36: Also man sieht so Edelmetalle, da wiederholen sich häufig bestimmte Muster. Also wir wollen ja nicht

00:13:41: zu weit weg vom Gold. Gold haben wir das gleich im letzten Jahr gesehen und da waren wir aber

00:13:44: bei 2100, jetzt sind wir bei 3400. Also da kann man sehen, welche Dynamik solche Bewegungen entfalten

00:13:50: können. Ja, absolut, absolut. Wahnsinn, kann man fast sagen, was hier bei Gold, insbesondere ja

00:13:56: jetzt schon seit Anfang 2024 im Grunde stattfindet. Ein Hinweis an das Publikum, weil es hier so gut

00:14:02: passt, in der Goldwissenfolge 92, die hieß Goldpreis am Limit, sind Palladium und Silber oder

00:14:10: Andersrum Silber und Palladium die neuen Alternativen. Da haben Sie, Herr Blumenroth,

00:14:15: ausführlich über die Unterschiede von Gold zu diesen anderen Edelmetallen gesprochen. Sind

00:14:21: das wirklich Alternativen? Wenn ja, wofür? Wenn nein, warum nicht? Und so weiter. Da haben wir

00:14:25: eine halbe Stunde drüber gemacht. Also ich kann hier dem Publikum nur empfehlen, sich diese Folge

00:14:30: auch anzuhören, ergänzend jetzt hier zu den Ausführungen. Da kann man wirklich nochmal ordentlich

00:14:34: was dazulernen. Und in Folge 38 fällt mir gerade ein, die hieß die Gold-Silber-Ratio, was sie über

00:14:42: den Goldpreis aussagt. Da hat Kerstin Hottner, Rohstoff-Fondmanagerin bei der Vermögensverwaltungsgesellschaft

00:14:49: Vontobel in der Schweiz ausführlich über diese Ratio gesprochen. Also hören Sie auch da rein.

00:14:54: Folge 38. Auch diese Folge ist nach wie vor aktuell. Jetzt zurück zu Ihnen, Herr Blumenroth. Sorry

00:15:01: für den kleinen Exkurs. Wie geht es denn nun weiter mit der Gold-Silber-Ratio? Es heißt ja immer

00:15:07: jede Ausreißer-Entwicklung nach oben - Sie haben vorhin gesagt, wir sind eigentlich langfristig bei

00:15:12: 60, 70. Jetzt sind wir bei über 90. Wir waren schon bei über 100. Man sagt, jeder Ausreißer-Entwicklung

00:15:18: kommt irgendwann zurück zu ihrem Durchschnitt, zu ihrem Mittelwert. Sehen wir bald wieder niedrige,

00:15:24: niedrigere Gold-Silber-Ratios oder nicht. Was glauben Sie? Und wenn niedrigere, worauf ist es

00:15:32: womöglich zurückzuführen? Also auf einen stark steigenden Silberpreis? Oder was glauben Sie?

00:15:38: Ja, spannende Frage. Da würde ich ganz klar was Sie "jein" dazu sagen. Also für Gold spricht,

00:15:45: ich sage mal, was für stark steigende Goldpreise sprechen würde. Einfach der "Sichere Hafen"-Charakter.

00:15:49: Wir haben Unsicherheiten, den Nahost-Konflikt, kam auf einmal auch wieder mit dazu. Wir haben

00:15:53: Russland-Ukraine Krieg nicht beendet. Wir haben Zollkonflikt, bis Juli ist die Zollpause. Was danach kommt,

00:15:59: wissen wir nicht, ob USA und China das läuft, wissen wir auch nicht. Also das spricht für

00:16:03: den Goldpreis. Was es bedeuten würde, eigentlich, dass wir Potenzial für Goldpreise haben. Für Silber

00:16:09: eher vielleicht dann schwierig, weil Silber, wie gesagt, teilweise auch ein Industrie-Metall ist.

00:16:13: Für Silber spricht allerdings, dass der Goldpreis, der Goldpreis ja jetzt in der Nähe der Rekord-Hochs

00:16:19: weiter sich bewegt. Das wir schon 3.500 Dollar die Unze gesehen haben. Und Silber für die alten Hasen,

00:16:26: ich weiß gar nicht, wann das gehandelt war, 2011 muss ja gewesen sein, glaube ich, hat schon mal

00:16:31: 50 Dollar die Unze gehandelt. Jetzt sind wir mal über die 35 drüber, aber wir haben noch viel Platz

00:16:36: nach oben. Bedeutet, viele Großanleger werden sich jetzt sagen, okay, der Goldpreis ist so stark

00:16:41: gestiegen, da muss Silber eigentlich mit, der kleine Bruder des Goldes, sagt man immer,

00:16:45: und da ist er noch Potenzial nach oben. Das spräche jetzt für Silber. Ich glaube,

00:16:50: im derzeitigen Umfeld könnte die Ratio erst vielleicht noch ein bisschen hochgehen,

00:16:54: weil einfach diese Unsicherheiten noch für Gold sprechen, aber so mittelfristig, wenn dieses

00:17:00: ganze Zoll-Tohuwabohu sich aufgelöst hat, wenn China fiskalische Impulse-Industrie steigt, in Europa,

00:17:07: Deutschland gibt ja auch mehr Geld aus dem nächsten Jahr für Infrastruktur, teilweise auch Silber

00:17:12: für Gebau, dann spricht einiges dafür, dass die Ratio sich wieder dann etwas normalisiert,

00:17:16: vielleicht geht es Richtung 80 wieder runter oder sowas, also ich würde sagen, kurzfristig,

00:17:19: vielleicht noch steigende Gold-Silber-Ratio, die mittelfristig wieder sinkt. Gut, haben wir mal

00:17:25: auch schon ins nächste Jahr geschaut. Ich würde gerne noch über eine Sache mit entsprechen,

00:17:30: nämlich die kurzfristige Kursentwicklung für Gold. Ich weiß, da müssen wir jetzt ein bisschen die

00:17:35: Glaskugel rausholen, aber es gibt ja Saisonalitäten. Wie sieht es denn aus? Was glauben Sie? Wie wird

00:17:40: es in den kommenden Wochen, also in diesem Sommer mit Gold weitergehen, wenn Sie eben diese Saison

00:17:47: Statistiken da ein bisschen zu wartet ziehen? Ja, genau, es ist jetzt nicht so einfach,

00:17:53: also eine Prognose kurzfristig zu geben in dem derzeitigen Umfeld ist schon knackige

00:17:57: Herausforderungen, dann, ja, das ist einfacher vorher zu sagen, als viel lang Iron Maiden noch auf

00:18:01: Konzert-Tournee geht, schwieriger vorherzusagen, natürlich andersherum. Aber ich habe

00:18:07: die Saisonalität, Sie haben es angesprochen, habe ich mir nochmal angeschaut. Eigentlich war ich fast

00:18:11: ein bisschen überrascht, weil ich habe nochmal jetzt so Charts angeschaut, so im Mai und Juni

00:18:16: haben wir häufig so eine Seitwärtsphase in Gold, was wir fast so ähnlich jetzt auch haben. Ich

00:18:20: hätte eigentlich gedacht, gut erstes Quartal kommt frisches Geld im Goldmarkt rein, viele kaufen

00:18:25: Gold, geht hoch, im zweiten Quartal konsolidiert das Ganze. Und jetzt hätte ich erwartet, dass

00:18:29: im Sommer vielleicht eher so ein bisschen auch seitwärts geht, weil viele Firmen geschlossen,

00:18:34: Produzenten in Italien & der Türkei machen Läden zu. Indien, der Monsun Regen, wird nicht gekauft,

00:18:38: aber Weihnachten kommt, die Hochzeit-Saison in Indien kommt und die Produzenten kaufen jetzt schon

00:18:44: dann fangen jetzt schon, das Gold einzukaufen. Was bedeutet sehr saisonal betrachtet, sind im

00:18:49: Juli und August meistens steigende Preise. Zweites Quartal eher seitwärts, Ausnahme war

00:18:55: letztes Jahr, da haben wir genau im zweiten Quartal diesen riesen Schub gesehen, wie eben schon gesagt,

00:18:59: dann ging es hoch und dann kam die Nachfolgekäufe. Aber saisonal betrachtet sind eigentlich Juli und August

00:19:05: Monate, die nicht so schlecht für Gold sind, im September zieht es meistens dann richtig an.

00:19:09: Also wer der Saisonalität vertraut, wobei ich sagen muss, es ist ja auch kein hundertprozentig

00:19:14: sicherer Indikator, da muss man immer dazusagen, die Risiko ist immer dazusagen. Aber wer der

00:19:19: Saisonalität vertraut, der kann durchaus jetzt auf steigende Preise offen. Ja, gut. Glauben Sie denn,

00:19:27: dass die, Sie haben es im Grunde schon angedeutet, Sie glauben, dass es mit Gold weiter aufwärts

00:19:34: gehen kann, zumindest mittelfristig, können Sie das vielleicht ein bisschen konkretisieren? Sie geben

00:19:39: ja regelmäßig Goldpreisprognosen aus, also Sie als Deutsche Bank sozusagen mit Ihrem Team, diskutieren

00:19:46: da immer eifrig, passen diese Prognosen auch an, haben Sie die in der letzten Zeit, jetzt in den

00:19:50: letzten Wochen seit April, als Sie das letzte Mal hier im Podcast waren, mal angepasst und wie, wie

00:19:55: glauben Sie, wird es weitergehen jetzt in den nächsten zwölf Monaten? Ja, wir haben so ein

00:19:59: bisschen nach oben gezogen, zwar haben wir das gemacht, so was jetzt Juli in der Mai haben wir

00:20:03: noch einmal zusammengesetzt, die Prognosen für alle Assert-Klassen nochmal aktualisiert,

00:20:07: da sind wir jetzt bei Gold bei 3.700 Dollar die Unze für Juni 2026, wobei wir durchaus auch die

00:20:15: Möglichkeit sehen, dass der Preis vorher schon mal überschießen kann, also das wir über das Niveau

00:20:18: hinausgehen, aber mittelfristig moderat steigende Preise jetzt nicht, dass wir auf 4.000 oder 5.000

00:20:23: hoch schießen, aber moderat weiter ansteigen. Gut, ja, dann lassen wir uns mal überraschen. Also

00:20:28: um das nochmal klarzustellen, das sind Schätzungen, sind Prognosen, da ändert sich auch immer viel je

00:20:33: nachdem, wie sich makroökonomisch, geopolitisch die Dinge verändern. Das ist hier also nicht in

00:20:39: Stein gemeißelt und erst recht keine Kurs oder Kaufempfehlung mit einem Ziel von diesem Kurs,

00:20:44: den Herr Blumenroth gerade gesagt hat. Ist okay so? Ja, genau. Also müssen wir dazusagen, dass

00:20:51: hier keine Missverständnisse gibt, die Banken dürfen da keine Empfehlungen geben und das müssen

00:20:55: wir, da müssen wir uns hier auch dran halten. Ich glaube, das haben wir jetzt klargestellt. Ja,

00:20:59: gut, dann fasse ich jetzt noch mal zusammen. Was haben wir gehört? Wir haben nach wie vor eine

00:21:05: hohe Gold-Silber-Ratio. Das bedeutet, man kann für eine Unze Gold eine ganze Menge Silber kaufen,

00:21:11: mehr als in der Historie im Schnitt, das der Fall war. Jetzt kann es sein, das gleicht sich irgendwann

00:21:16: wieder an, dadurch, dass Gold runterkommt oder dass Silber steigt. Möglicherweise steigt beides

00:21:22: weiter. Lassen wir uns überraschen, wissen wir nicht genau. Goldpreisprognose auf die nächsten

00:21:27: zwölf Monate. Der Deutsche Bank 3.700 Dollar auch hier unter Vorbehalt, das kann sich auch wieder

00:21:34: ändern. Das sind nur Indikatoren. Im Grunde passt das so, oder Herr Blumenroth? Ja, definitiv,

00:21:40: genau. Ich denke, wie Sie auch gerade sagten, langfristig vielleicht Silber, die 50 lauern um

00:21:45: die Ecke, da müssen wir wahrscheinlich Geduld mitbringen, aber dann gleicht sich die Recher auf

00:21:49: wieder an. Aber es passt alles sehr gut. Okay, vielen Dank. Dann habe ich jetzt noch eine letzte

00:21:54: Frage, weil ich weiß ja, dass Sie immer viel unterwegs sind, dass Sie Konzerte besuchen,

00:22:00: dass Sie Marathons laufen, bin immer ganz neugierig, was Sie so treiben, was haben Sie vor

00:22:03: im Sommer, was steht an, was haben Sie vor? Ja, erstmal so Marathons gerne. Ich habe eine

00:22:08: Laufpause, ich habe auch zwei drei Verletzungen an meinem Arbeitswerkzeug, also an den Beinen momentan,

00:22:13: gerade deswegen durfte ich da zwei Wochen lang jetzt gar nichts machen, aber so habe ich

00:22:16: mich zwei Wochen lang angeholt. Das ist fürchterlich, das ist Entzugserscheinung. Ich fange schon

00:22:24: an zu Zittern, genau. Also so schlimm wird das nicht, aber werde jetzt ab Ende der Woche wieder

00:22:28: anfangen zu trainieren und dann ab August kommen sie wieder recht regelmäßig. August, September,

00:22:32: Oktober, komplett voll mit Läufchen dann, aber und damit es so lange nicht langweilig

00:22:37: wird, ich habe noch ein paar andere Konzerte von diesen Kameraden hier, die kommen wir auch noch

00:22:41: nach Deutschland jetzt Ende Juli und um Deutschland herum, so Richtung Wien zum Beispiel und Paris

00:22:46: an dem Wochenende, das ist etwas, was ich mir natürlich auch noch gönne, man weiß ja nicht,

00:22:50: wie lange das noch geht, weil die Kameraden feiern 50 Jahre Iron Maiden,

00:22:53: da wurde die Band gegründeten und man muss die Feste feiern, wie sie feiern. Also ist

00:22:57: mein Kalender erstmal mit Iron Maiden vollgestopft, danach kommen die Marathons wieder. Ja, also ich

00:23:03: habe noch im Kopf, dass sie so im Jahr, in einem guten Jahr, 25 Marathons laufen. Ist das richtig?

00:23:09: Ja, das stimmt. So um die 25, sagen Sie, bei wieviel Iron Maiden-Konzerten waren Sie in ihrem

00:23:18: Leben bislang? Das ist ja auch eine berechtigte Frage, weil ich habe jetzt letzte Woche einen getroffen,

00:23:21: der sein 200's Jubiläum hatte, aber das könnte so bei mir vielleicht so um die 150 rum,

00:23:27: ich muss aber auch dazu sagen, es war mein erstes Konzert, ich darf gar nicht sagen, ich bin ja

00:23:31: erst knapp 30, aber ich war schon 1982 oder so, das war das erste Konzert gewesen und seitdem

00:23:37: bin ich halt ständig mit dabei. Also das könnte durchaus für 150 schon sein, ich müsste mal die

00:23:41: Karten machen. Wow, gut, dann wünsche ich Ihnen viel Spaß vor allem bei Ihren Läufen, also natürlich

00:23:48: viel Durchhaltevermögen und natürlich für die Konzerte jetzt in den nächsten Wochen bei Iron Maiden

00:23:54: und dann sehen wir uns, ich habe es jetzt gar nicht im Kopf, aber ich stelle zu den 2-3 Monaten,

00:23:59: sehen wir uns wieder für den nächsten Goldwissen-Podcast und dann machen wir das mal wieder

00:24:04: mit mir und trinken vorher einen schönen Kaffee. Ja, da freue ich mich schon drauf,

00:24:07: viel besser als die schwache Kaffee hier. Alles klar, also dann bis zum nächsten Mal. Tschau. Tschüss.

00:24:19: Dann kommen wir jetzt mal zum Goldkurs Update. Was ist passiert in den 2 Wochen von der

00:24:31: Veröffentlichung der vorigen Goldwissen-Podcast-Folge 101 am 12. Juni bis kurz vor Veröffentlichung

00:24:38: dieser Folge? Per Saldo ist mit dem Goldpreis fast nichts passiert, weder in Dollar noch in Euro.

00:24:46: Waren die betrachteten 10 Börsen-Tage deshalb langweilig? Nein, das Gegenteil war der

00:24:53: Fall, weil zwischen Israel und dem Iran ein Krieg ausgebrochen ist, in dem auch die USA mitmischt.

00:25:00: Dennoch blieb der Goldpreis in der Handelsspanne, in der er sich seit Mitte April bewegt,

00:25:05: nämlich zwischen rund 3.450 US-Dollar auf der Oberseite und 3.200 Dollar auf der Unterseite.

00:25:14: In den Minuten, in denen ich dieses Update aufnehme, notiert die Fein-Uns-Gold bei 3.300 Dollar

00:25:21: und 2.850 Euro. Im 12-Monat-Rückblick bleibt die Performance stark mit fast 45% Wertanstieg

00:25:31: in Dollar und etwas mehr als 30% plus in Euro. Und jetzt noch Wertzuwechsel für Langfristanleger

00:25:39: in den vergangenen zehn Jahren betrug das Kurs plus einer Fein-Uns-Gold in Dollar rund 185%

00:25:47: und in Euro rund 175%. Das war es für Folge 102 des Goldwissen-Podcasts. Abonnieren Sie

00:26:00: den Podcast, wenn Sie das noch nicht getan haben, auf YouTube, Apple-Podcasts, Spotify oder einem

00:26:07: anderen Kanal, auf dem es Podcast gibt. Sie können den Goldwissen-Podcast aber auch auf

00:26:12: www.xetra-gold.com hören und sehen. Die nächste Folge, Folge 103, erscheint am 10.7. Danach machen

00:26:22: wir fünf Wochen Sommerpause. Sie haben dann vielleicht Urlaub und ganz viel Zeit, alle Goldwissen-

00:26:28: folgen nachzuhören, die Sie bislang noch nicht gehört haben. Also dann bis Mitte Juli zunächst

00:26:35: wieder. Herzliche Grüße, Ihr Mario Müller-Dofel.